Analisi di mercato EU ETS

Fascia di prezzo

€75-80

per tCO2 (Q1 2026)

+340% dal 2018

Copertura del mercato

40%

delle emissioni dell'UE

In aumento rispetto al 32% nel 2018

Impianti

11,500+

impianti coperti

In 27 paesi dell’UE

Riduzione annuale del tetto alle emissioni

4.3%

2024-2027

4,4% dal 2028+

Riduzione attuale (rispetto al 2005)

37%

Obiettivo per il 2030

62%

Analisi EY: dinamiche del mercato futuro

Proiezioni dei prezzi

L’analisi EY suggerisce che i prezzi del carbonio nell’UE potrebbero raggiungere i 120-130 €/tCO2 entro il 2030, a causa dell’inasprimento dei limiti e delle esigenze di decarbonizzazione industriale.

Fattori rialzisti

Accelerazione delle riduzioni del tetto (4,3-4,4% annuo)

Eliminazione graduale delle assegnazioni gratuite entro il 2034

Espansione a nuovi settori (marittimo, edilizia, trasporti)

Gli impegni aziendali per l’azzeramento delle emissioni nette stimolano la domanda

Fattori di rischio

La recessione economica riduce la produzione industriale

Diffusione delle energie rinnovabili più rapida del previsto

Pressioni politiche per interventi sul mercato

Progressi tecnologici nella cattura del carbonio

Prospettive a lungo termine:

Si prevede che il mercato EU ETS continuerà la sua traiettoria di crescita man mano che l’UE attuerà il suo programma Green Deal. La volatilità del mercato probabilmente persisterà man mano che il sistema si adatterà a limiti più rigorosi, nuovi settori e mercati energetici in evoluzione. Le aziende dovrebbero prepararsi a prezzi del carbonio strutturalmente più elevati e integrare i costi del carbonio nella pianificazione a lungo termine e nelle decisioni di investimento.

Settori attuali (EU ETS 1)

Operativo dal 2005

Produzione di energia elettrica

Centrali elettriche a carbone, gas e petrolio

Industria manifatturiera

Acciaio, cemento, prodotti chimici, carta, vetro

Trasporto aereo intra-UE

Voli all'interno dello Spazio economico europeo

Navigazione marittima

Grandi navi (oltre 5.000 GT) sulle rotte dell'UE

Attivo dal 2024

Nuovo sistema (EU ETS 2)

Lancio nel 2027

Sistema di scambio separato con un tetto iniziale al prezzo di €45/tCO2

Edifici

Riscaldamento commerciale e residenziale

Trasporti stradali

Carburante per automobili e camion

Piccola industria

Riscaldamento industriale al di sotto delle soglie ETS 1

Prezzi dell'energia

I prezzi del gas naturale influiscono direttamente sulla domanda di quote di carbonio attraverso il passaggio da un combustibile all’altro

Passaggio da gas a carbone

I prezzi elevati del gas aumentano l’uso del carbone, facendo aumentare la domanda di EUA

Diffusione delle energie rinnovabili

L’adozione accelerata delle energie rinnovabili riduce la domanda di quote

Riforme normative

I cambiamenti politici creano incertezza sui prezzi e speculazione

Fattori normativi

Pacchetto Fit for 55

Pacchetto di riforma globale volto a ridurre le emissioni del 55% entro il 2030, comprese riduzioni più rapide dei limiti e una copertura ampliata.

Piano REPowerEU

20 miliardi di euro in quote aggiuntive per finanziare l’indipendenza energetica, aumentando temporaneamente l’offerta ma sostenendo la decarbonizzazione a lungo termine.

Implementazione CBAM

Il meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere previene la rilocalizzazione delle emissioni di carbonio e garantisce condizioni di parità per le industrie dell’UE.

Dinamiche di mercato

Attività industriale

La crescita economica e i livelli di produzione industriale influiscono direttamente sui livelli di emissioni e sulla domanda di quote.

Transizione energetica

La rapida diffusione delle energie rinnovabili riduce l’uso di combustibili fossili, mentre le condizioni meteorologiche influenzano la produzione da fonti rinnovabili e la necessità di capacità di riserva.

Mercati finanziari

Una maggiore partecipazione da parte degli investitori finanziari aggiunge liquidità ma può amplificare la volatilità dei prezzi durante periodi incerti.

Sistema di limitazione e scambio delle emissioni

L’EU ETS si basa sul principio di limitazione e scambio delle emissioni, con un limite complessivo alle emissioni che diminuisce ogni anno.

Riduzione 2024-2027:

4,3% annuo

Riduzione 2028+:

4,4% annuo

Riserva stabilizzatrice del mercato

La MSR adegua automaticamente l’offerta di quote per mantenere l’equilibrio del mercato e prevenire prezzi estremi.

Soglia di attivazione:

Eccedenza di 833 milioni

Tasso di prelievo:

24% dell'eccedenza

Eliminazione graduale dell'assegnazione gratuita

Le quote gratuite per le industrie ad alta intensità energetica saranno gradualmente eliminate per incentivare la decarbonizzazione.

Periodo di eliminazione graduale:

2026-2034

Settori CBAM:

100% entro il 2034