EU ETS 市场分析

价格区间

€75-80

每 tCO2（2026 年第一季度）

自 2018 年以来 +340%

市场覆盖范围

40%

占欧盟排放量

高于 2018 年的 32%

设施

11,500+

纳入的设施

遍布欧盟 27 国

年度总量上限削减

4.3%

2024-2027

自 2028 年起为 4.4%

当前减排幅度（相较 2005 年）

37%

2030 年目标

62%

EY 分析：未来市场动态

价格预测

EY 分析认为，总量上限收紧及工业脱碳需求可能推动欧盟碳价在 2030 年前达到 €120-130/tCO2。

看涨因素

总量上限削减加速（每年 4.3-4.4%）

到 2034 年逐步取消免费配额

扩展至新行业（海运、建筑、运输）

企业净零承诺推动需求

风险因素

经济衰退导致工业产出减少

可再生能源部署快于预期

要求干预市场的政治压力

碳捕集技术突破

长期展望：

随着欧盟推进绿色协议议程，预计 EU ETS 市场将继续增长。体系适应更严格的总量上限、新行业以及不断变化的能源市场时，市场波动可能持续。企业应为结构性更高的碳价做好准备，并将碳成本纳入长期规划和投资决策。

当前行业（EU ETS 1）

自 2005 年运行

发电

燃煤、燃气和燃油电厂

制造业

钢铁、水泥、化工、造纸、玻璃

欧盟内部航空

欧洲经济区内的航班

海运

欧盟航线上的大型船舶（5000+ GT）

自 2024 年起实施

新体系（EU ETS 2）

2027 年启动

独立交易体系，初始价格上限为 €45/tCO2

建筑

商业和住宅供暖

道路运输

汽车和卡车燃料

小型工业

低于 ETS 1 门槛的工业供热

能源价格

天然气价格通过燃料替代直接影响碳需求

天然气转向煤炭

高天然气价格增加煤炭使用，推动 EUA 需求

可再生能源部署

加速采用可再生能源会减少配额需求

监管改革

政策变化带来价格不确定性和投机

监管因素

Fit for 55 政策组合

旨在到 2030 年减排 55% 的全面改革方案，包括更快削减总量上限和扩大覆盖范围。

REPowerEU 计划

额外发行 €20 十亿 的配额为能源独立提供资金，短期增加供给，但支持长期脱碳。

CBAM 实施

碳边境调节机制防范碳泄漏，为欧盟工业创造公平竞争条件。

市场动态

工业活动

经济增长和工业生产水平直接影响排放水平和配额需求。

能源转型

可再生能源快速部署减少化石燃料使用，而天气模式影响可再生能源发电和备用电源需求。

金融市场

金融投资者参与增加了流动性，但在不确定时期可能放大价格波动。

总量控制与交易体系

EU ETS 按“总量控制与交易”原则运行，排放总量上限逐年下降。

2024-2027 年削减幅度：

每年 4.3%

2028 年起削减幅度：

每年 4.4%

市场稳定储备机制

MSR 自动调整配额供给，以保持市场平衡并防止极端价格。

触发门槛：

833M 过剩配额

移除比例：

过剩量的 24%

逐步取消免费配额

能源密集型工业的免费配额将逐步取消，以激励脱碳。

逐步取消期限：

2026-2034

CBAM 行业：

到 2034 年达到 100%